## Signing vs. Closing ### Der Unterschied **Signing:** Unterzeichnung des Kaufvertrags (SPA). Ab jetzt ist der Vertrag bindend – aber die Transaktion ist noch nicht vollzogen. **Closing:** Vollzug der Transaktion. Anteile werden übertragen, Kaufpreis wird gezahlt. Erst jetzt wechselt das Unternehmen den Eigentümer. ### Typischer Zeitraum Zwischen Signing und Closing liegen typischerweise 4–12 Wochen. In dieser Zeit müssen die Closing Conditions erfüllt werden. ### Typische Closing Conditions **1. Kartellrechtliche Freigabe** Bei größeren Transaktionen muss das Bundeskartellamt (oder die EU-Kommission) den Zusammenschluss genehmigen. Dauer: 4–8 Wochen. **2. Change-of-Control-Zustimmungen** Kunden, Lieferanten oder Vermieter müssen dem Eigentümerwechsel zustimmen (Consent Letters). **3. Finanzierungsbestätigung** Der Käufer muss die Finanzierung sicherstellen und bestätigen. **4. Keine MAC-Klausel ausgelöst** Zwischen Signing und Closing darf keine wesentlich nachteilige Veränderung eingetreten sein. **5. Behördliche Genehmigungen** Je nach Branche: BAFIN-Zustimmung, AWG-Prüfung (bei ausländischen Käufern), branchenspezifische Genehmigungen. ### Risiken in der Signing-Closing-Phase **1. Buyer's Remorse** Der Käufer bekommt kalte Füße. Selten, aber möglich. Abhilfe: Break-Up-Fee im SPA. **2. Material Adverse Change** Eine wesentliche negative Veränderung (Großkundenverlust, Umsatzeinbruch) kann dem Käufer ein Rücktrittsrecht geben. **3. Kartellrechtliche Auflagen** Die Kartellbehörde kann Auflagen machen oder die Transaktion untersagen. **4. Finanzierungsrisiko** Die Finanzierung des Käufers kann platzen, besonders in volatilen Kapitalmärkten. ### Closing-Day-Checkliste - [ ] Kaufpreis auf Treuhandkonto eingezahlt - [ ] Notarielle Beurkundung (bei GmbH-Anteilen) - [ ] Geschäftsanteile übertragen - [ ] Handelsregisteranmeldung vorbereitet - [ ] Mitarbeiter und Kunden informiert - [ ] IT-Zugänge und Vollmachten übertragen - [ ] Geschäftsführer-Wechsel vollzogen - [ ] Bankverbindungen und Zeichnungsberechtigungen angepasst Nexit Partners begleitet Sie durch jede Phase der Transaktion – vom ersten Gedanken bis zum erfolgreichen Closing.