## Zwei Bewertungswelten ### Steuerliche Bewertung (nach BewG) Das Bewertungsgesetz (BewG) schreibt für steuerliche Zwecke – insbesondere Erbschafts- und Schenkungssteuer – ein vereinfachtes Ertragswertverfahren vor. **Kernformel:** Jahresertrag × Kapitalisierungsfaktor (aktuell ca. 13,75) Der Jahresertrag wird als Durchschnitt der letzten 3 Jahre berechnet. Diese Methode ist standardisiert, aber realitätsfern. ### Wirtschaftliche Bewertung (Marktwert) Die wirtschaftliche Bewertung basiert auf dem Preis, den ein informierter Käufer am Markt tatsächlich zahlen würde. Sie berücksichtigt individuelle Faktoren wie Wachstum, Marktposition und Synergien. ### Warum die Werte auseinanderklaffen | Faktor | Steuerliche Bewertung | Wirtschaftliche Bewertung | |--------|---------------------|-------------------------| | Methode | Vereinfachtes Ertragswertverfahren | DCF, Multiples, Vergleichstransaktionen | | Zeithorizont | 3 Jahre Vergangenheit | 3–5 Jahre Zukunft | | Individualisierung | Kaum | Stark | | Synergien | Nein | Ja | | Marktumfeld | Nein | Ja | ### Praxis-Relevanz **Szenario 1: Erbschaft/Schenkung** Steuerliche Bewertung ist relevant für die Erbschaftssteuer. Oft liegt sie HÖHER als der Marktwert, was zu überhöhter Steuerlast führen kann. In diesem Fall: Nachweis des niedrigeren gemeinen Werts gemäß § 198 BewG. **Szenario 2: Unternehmensverkauf** Hier zählt nur der wirtschaftliche Wert. Die steuerliche Bewertung ist irrelevant für die Kaufpreisverhandlung. **Szenario 3: Gesellschafterauseinandersetzung** IDW S 1 als Standard, aber steuerliche Aspekte spielen bei der Abwicklung eine Rolle. ### Optimierungsmöglichkeiten 1. **Bei Erbschaft:** Gutachten zum Nachweis des niedrigeren Marktwerts 2. **Bei Verkauf:** EBITDA-Bereinigung und professionelle Marktbewertung 3. **Bei Schenkung:** Timing und Gestaltung der Übertragung ### Handlungsempfehlung Lassen Sie beide Bewertungen parallel erstellen. Die steuerliche für die Steuerplanung, die wirtschaftliche für die Exit-Strategie. Die Differenz zeigt Ihnen Optimierungspotenziale. Nexit Partners liefert Ihnen die wirtschaftliche Bewertung Ihres Unternehmens auf Knopfdruck – basierend auf aktuellen Marktdaten und branchenspezifischen Multiples.